近日来，小米金融可谓是“喜忧参半”。
5月9日，小米与尚乘集团的合资公司洞见金融科技有限公司斩获香港虚拟银行牌照，将在未来大约半年内上线推出服务。但随后不久，小米金融旗下贷款产品便被曝出部分用户正常还款，却收到民生银行发出的逾期警告短信，引发了舆论的广泛关注。
背靠庞大的用户基础以及完善的产业生态链条，小米金融一直被视为互联网金融领域的潜在巨头。但从此前披露的2018年度集团业绩来看，小米金融在集团中的占比并不高，且依旧处于亏损状态。
随着互联网金融监管持续趋严，起步较晚的小米金融虽有成长潜力和空间，但若要追赶先行者，恐怕还需进一步发力。
去年四季度营收4.76亿：整体未能扭亏转盈 金融业务仍旧弱势
相较于BAT等巨头，小米虽然入局互联网金融时间较晚，但在牌照和业务线布局方面却并不甘于人后。截至目前，小米已拿下券商、银行、保险经纪、第三方支付、网络小贷、商业保理等多块金融牌照。
小米金融于2015年5月上线，第三方支付业务与小贷业务是其最早布局的金融业务。2015年1月，小米在官网上线小米钱包；9月小米贷款上线，不过彼时其尚未对非小米用户开放。2016年初，小米以6亿价格收购了第三方支付公司捷付睿通，随后推出其支付产品MiPay；同年6月，小米拿下保险经纪牌照，不久后又通过全资子公司银米科技出资8.85亿元，参与了民营银行四川新网银行的筹建。2017年4月，小米贷款App在各大安卓市场上线，并逐步向外部客群开放。
2018年5月，小米在港交所提交的招股书显示，小米的金融相关业务已重组至小米金融，小米金融为小米集团的全资控股子公司。小米集团拟采用股权激励的方式，向雷军、小米金融管理层及核心员工授予小米金融期权，将小米金融作为独立运营主体逐步剥离。
从发展路径来看，小米金融是按科技巨头进军金融领域的标准模式来进行布局：以支付业务为切入点，将重心放在利润最高的贷款业务上，同时兼顾保险代销、理财等流量消耗型业务，最后再从集团剥离，形成独立运营公司。
而凭借较为完善的业务条线布局以及集团所带来的强大用户基础、销售网络和资本力量，小米金融也堪称是当下互联网金融领域较有潜力的竞争者之一，“再造一个蚂蚁金服”的野心并非是“痴人说梦”。
但从业绩角度来看，除核心业务网络小贷已经初具规模外，小米金融的其余金融业务目前尚处于发展初期。小米集团2018年年报显示，截至去年末，小米金融处于亏损状态，但对于具体的亏损数字，年报中却没有提及。
2018年，小米集团的其他互联网增值服务收入达人民币32亿元，其中第一季度，小米金融的营收约为3.1亿元，税前净利润为1500万元，分别只占到集团的0.90%和不足0.22%，其总资产占集团的比例为13.55%；第四季度，小米金融营收为4.76亿元，占总体互联网服务收入11.9%。
由此可见，现阶段小米金融在集团营收中的占比和贡献有限，金融业务处于弱势地位。可以预见，未来一段时间内，小米金融恐怕也将充当对集团业务补充和辅助的角色。
小米信贷负责人陈曦调任：贷款业务能否撑起“半变天”？
进入2019年以来，小米金融内部组织架构调整不断。3月，小米先后注销了旗下的珠海小米小额贷款有限公司以及珠海小米金融科技有限公司。
对于注销两家公司的原因，小米金融回应称，珠海小米金科和珠海小米小贷均由小米金融主动注销，两家公司并未实际投入运营，主动注销属于正常的管理运作范畴。
公开资料显示，珠海小米小额贷款有限公司成立于2017年8月，其经营范围包括办理各项小额贷款，以及其他经批准业务。公司注册资本为3亿元，法定代表人为小米金融董事长兼CEO洪峰，由珠海小米金融科技公司全额控股，实际控制人和最终受益人均为雷军，其持股比例达到77.8%。
值得一提的是，除珠海小米小贷外，小米金融旗下还有另一家小贷公司：重庆市小米小额贷款有限公司。该公司正法人为洪峰，雷军为董事长，由小米金融（香港）有限公司全资控股，注册资本4.5亿美元，实缴资本5000万美元。据了解，小米贷款APP上的主要资金方即为重庆小米小贷以及其他合作银行。
业内人士认为，鉴于重庆当地对网络小贷公司有着诸多优惠政策，小米金融注销珠海小贷更可能是出于内部资源配置优化考虑。在互联网金融监管持续趋严、相关部门多次点名违规现金贷业务风险的当下，小米金融对内部贷款业务的调整也可以视为一种行业信号。
组织架构调整之余，小米金融信贷业务负责人一职也出现变动。2月份，小米金融的肱股之臣、公司CRO兼信贷负责人陈曦不再担任信贷负责人，将调任负责筹备香港虚拟银行的建设，信贷业务负责人一职将另行任命。
陈曦于2015年5月加入小米金融，亲身经历了小米贷款成立、发展的全过程。在他的带领下，小米贷款如今已成为小米金融的核心业务之一。招股书显示，小米金融应收贷款由2015年末的1亿，逐步增长至2017年末的81.44亿。截至2018年第一季度末，小米小贷的应收贷款已接近82亿。
手握集团流量优势，小米贷款在短期内获得了快速增长。然而对于小贷公司来说，资本金规模决定了其放贷规模的上限。以重庆市为例，《重庆市小额贷款公司融资监管暂行办法》规定，小贷公司的融资余额不得超过资本净额的230%，即杠杆率不得超过2.3。
未来，小米小贷如果想进一步扩大借贷规模，则需要增加公司的注册资本金的，但就目前来看，这并不是一件简单的事情。当放贷规模达到一定程度后，小米贷款或许将遇到增长瓶颈。
虚拟银行牌照价值几何：盈利前景或并不乐观
5月9日，小米与尚乘集团联合宣布，其合资公司洞见金融科技有限公司获香港金管局颁发虚拟银行牌照，将在未来大约半年内上线推出服务。
资料显示，洞见金融科技由小米与尚乘共同出资设立；小米占 90%，尚乘占 10%。小米金融董事长兼CEO洪锋表示，传统金融服务往往难以触达到长尾客群，而虚拟银行将旨在让每个人都能享受金融科技的乐趣。
何为虚拟银行？在香港金管局印发的《虚拟银行的认可》指引中，“虚拟银行”的定义为“主要透过互联网或其他形式的电子渠道而非实体分行提供零售银行服务的银行。”
中国社科院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛指出，香港虚拟银行与内地的互联网银行类似，但相关界定概念要更加清晰明确。
对于虚拟银行牌照的价值定义，尹振涛认为，对部分致力于国际化的企业来说，香港的金融体制更为健全，同时金融市场也相对来说更加开放，金融业态更加丰富，通过虚拟银行牌照进入香港金融市场，可以提高企业与国际金融规则的接轨度，这对企业来说是非常有帮助的。
此外，由于内地的银行牌照较为稀缺难拿，而香港的鉴于特殊的地位，有时能够“享受”到特殊政策礼包，因此通过布局香港市场来开展国际化业务，也是许多志在出海的企业战略方针。
但也有部分业内人士认为，考虑到香港目前成熟的金融服务体系和较为拥挤的市场空间，虚拟银行在香港的盈利前景并不十分乐观。
原标题：小米金融去年未能扭亏：送用户上征信，贷款业务能否撑起“半变天”？
