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主营业务遭受挑战 面板之王京东方寻求多元化转型

2019-07-01 13:07:20 来源:中国经营报   

 

  近日,京东方在武汉又一重大投资项目——京东方(武汉)健康产业园项目,在武汉临空港经开区开工。据悉,这一项目总投资约100亿元,是京东方智慧医工事业的重要战略布局之一。

  据了解,早在2014年,京东方就启动了物联网战略转型,由单一显示器件业务,向端口器件(D)、智慧物联(S)和智慧医工(H)三大板块转型,即“DSH”战略。

  对于向物联网转型如何平衡多元化与聚焦主业相关问题,记者致电致函京东方方面,但截至发稿,其未向记者作出相关回复。

  记者了解到,京东方启动物联网转型已历时5年时间,而从其今年3月底披露的2018年财报数据来看,当前京东方端口器件业务贡献营收866.88亿元,占比近九成,营收来源仍较为单一。其智慧物联业务、智慧医工业务营收占比分别为18.02%、1.19%。在当前面板市场供过于求的背景下,京东方将如何推动物联网战略转型的有效落地值得业界关注。

  “面板之王”实则大而不强?

  经过二十余年的沉淀和蛰伏,京东方在显示面板领域已逐渐成长为国内市场的领头羊,同时在国际市场上占据重要行业地位。

  京东方在其2018年年报中指出,根据IHS Markit数据,2018年京东方显示面板总体出货量保持全球第一;五大主流产品市场占有率持续提升,全面达成全球第一;显示器件整体出货面积同比增长超30%,由全球第四升至第二;柔性OLED实现一线品牌客户出货重大突破,一线品牌客户出货量突破270万片。

  根据群智咨询5月发布的2019年一季度全球LCD电视面板出货排名,京东方出货量1462万片,同比增长17%、环比增长16%,出货面积740万平方米,同比增长55%、环比增长9%,首次实现出货量和出货面积同时名列全球第一。

  以上两组亮丽数据背后,显示出京东方已然成为面板市场的“规模之王”。不过,记者注意到,虽然京东方在面板出货量、出货面积上成为第一,但其在营业收入及盈利能力、产品技术、OLED等高端产品布局方面,其与三星等头部厂商仍存在一定的差距。

  根据京东方2018年财报,报告期内,京东方实现营业收入约为971.09亿元,实现归属于上市公司股东的净利润约为34.35亿元,实现归属于上市公司股东扣非后净利润15.18亿元。

  然而,记者注意到,2018年三星显示(SDC)实现营收32.47万亿韩元(约折合人民币1916.83亿元),实现营业利润2.62万亿韩元(约折合人民币154.67亿元)。

  对比以上数据可知,京东方2018年虽然登顶显示面板总体出货量全球第一的宝座,但在营收与净利润方面却分别仅为三星显示的二分之一、四分之一。

  业内有分析认为,京东方出货量排名全球第一,一定程度上是因为依靠低价的、技术含量较低的小尺寸LCD屏。京东方方面未就这一评论向记者作出回应。

  事实上,在液晶面板市场逐渐饱和的情况下,从2016年开始,京东方将目光瞄准了“下一代显示技术”OLED面板领域,并加大投入力度。

  目前在OLED领域,京东方累计投资已逾1860亿元,并在成都、绵阳、重庆、福州四地,总计布局四条第六代柔性AMOLED(有源矩阵有机发光二极管技术)生产线,每条生产线投资达465亿元,设计产能4.8万片/月。据悉,第六代AMOLED生产线主要生产用于手机、车载及可折叠笔记本电脑等柔性显示产品。

  值得注意的是,虽然京东方正在柔性AMOLED面板领域加码布局,但其在OLED领域的成长壮大仍需要一定时间。

  据CINNO Research今年2月底发布的调查数据, 2018年全球智能机面板出货19.1亿片,同比下降4.4%。其中AMOLED面板出货4.4亿片,同比增长3.4%,占据全球智能机面板的23.2%。从品牌来看,三星显示2018年AMOLED手机面板出货4.1亿片,而京东方出货仅为410万片,位列榜单第五。

  与此同时,IHS Markit近日披露的最新报告也显示了京东方在OLED面板领域与其他国际厂商的差距。IHS Markit数据显示,今年第一季度,京东方以11.9%的市场份额排名智能手机面板市场第三,市场份额同比翻番。但不可忽视的是,同期三星显示智能手机面板的销售额约为34亿美元,市占率为40.2%,领跑手机面板市场。其中,三星显示在手机OLED面板市场上的市占率高达80%。

  而在大尺寸OLED面板领域,韩国LG品牌旗下显示器公司LG Display是全球领导者,目前能够真正实现大尺寸OLED面板量产,并且已向整机企业销售该类型面板的企业只有LG Display。

  集邦咨询光电研究中心(WitsView)分析师范博毓表示,目前对中国面板厂而言,柔性AMOLED面板还是处于起步阶段,实质供给能力有限,目前产能规模约占全球27%,短期内韩系厂商具有绝对优势。但未来2-3年内中国面板厂新增的柔性AMOLED面板产能将陆续进入投产,2020年后,中国区的柔性AMOLED产能将逐渐追上韩系面板厂的产能水平。

  或遭供应链掣肘

  当前,京东方的主要业务分为端口器件、智慧物联、智慧医工及其他四项类别。其中,端口器件业务为京东方的主营业务,该业务包含了其主要显示器件的研发和生产。

  出于应对显示面板产业供过于求,以及抵御面板价格周期带来的利润波动风险,京东方早在5年前就提出了DSH物联网转型战略;3年前,京东方再次提出“开放两端,芯屏器/气和”物联网生态链建设战略,加快企业转型升级。

  不过,从目前来看,京东方多元化转型成果尚未显现。京东方2018年财报数据显示,在2018年京东方实现的971亿元营收中,端口器件业务贡献营收866.88亿元,占比近九成,毛利率同比下滑5.87%;京东方近年来加码发力的智慧物联业务营收额接近175亿元,毛利率为11.03%;智慧医工业务毛利率为59.14%,为各项业务最高,但其营收占比仅为1.19%。

  “由于主业过于集中,京东方自我调节利润、抵御市场外部环境影响的能力较弱,尽管公司大力布局的OLED面板将成为未来的行业趋势,但是短期来看,面板行业供过于求的状态仍将持续,公司短期仍面临较大的经营压力。”有分析人士指出。

  与此同时,值得注意的是,因端口器件业务低迷和产品价格持续下跌,京东方遭券商下调评级。今年3月底,太平洋证券出具研报称,由于LCD供需失衡的局面短期难改变,考虑到京东方净利润对价格的敏感性,公司短期面临较大的经营压力,尽管看好其长期投资价值,但太平洋证券仍将京东方的评级由“买入”下调至“增持”。

  除了主营业务盈利能力遭受挑战,以及多元化转型尚未取得成效,由于我国面板产业整体产业链发展及配套不足,京东方还面临被国外面板原材料供应商“扼住咽喉”之痛。

  记者了解到,在京东方的核心竞争力领域——柔性AMOLED面板这一领域,除了良品率问题外,柔性面板目前在上游材料、生产设备等方面还过于依赖进口,核心设备和原料由日本企业掌握。据悉,柔性屏最难以攻克的技术难关之一就是蒸镀,全球最为先进的蒸镀设备掌握在日本厂商Canon Tokki手中。

  在京东方正在加码的OLED面板领域,还存在OLED材料的主要供应商为韩日德美企业,国产化进程缓慢问题。据了解,国内OLED材料企业与国外企业相比,起步较晚,研发投入不足,缺少核心专利,且专利的数量与国外材料企业相比差距显著。

  此外,记者了解到,美国康宁公司与京东方合作多年,是京东方的玻璃基板供应商,康宁方面曾称,京东方是其重要客户。

  据悉,玻璃基板是平板显示产业的上游关键材料之一,作为TFT-LCD、OLED等光电显示面板的载体,约占面板总成本的20%,是电视机、平板电脑、手机等信息终端的关键部件,被称为是显示面板最“卡脖子”的部件。

  另外,据《科技日报》此前报道,京东方用于高端面板的光刻胶,也由国外企业提供。

  记者就国内面板产业链配套不足,京东方如何破解国内市场发展环境的掣肘相关问题致电致函京东方方面,但截至发稿,对方未予正面回复。

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