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双轮驱动战略下 科大讯飞迎利润拐点

2019-08-23 11:05:07 来源:中国基金网   

  今年上半年,有观点认为,科大讯飞在经过此前六年高强度研发投入后,二季度或将初现回报,迎来利润拐点。

  如今答案已经揭晓。8月21日晚间,科大讯飞公布了2019年上半年财报。财报显示,公司实现营业收入42.28亿元,比上年同期增长31.72%;实现毛利21.33万元,比上年同期增长33.11%;实现归属于上市公司股东的净利润1.89亿元,比上年同期增长45.06%;扣非净利润3163万元,同比增长56.6%。

  需要注意的是,本次财报中,科大讯飞的利润增速远超收入增速。第二季度科大讯飞单季营收增速为25.3%,归母净利润单季增速却高达80.1%,体现出强烈的利润拐点趋势。

  “公司基于拥有自主知识产权的世界领先的AI技术,已在教育、政法、医疗等行业领域深入布局,并建立了覆盖全国的营销渠道和服务网络,与三大运营商、金融机构、手机、家电、汽车等行业领先企业实现了广泛战略合作。”申万宏源研报分析称,“我们看好公司将技术优势转化为行业市场优势和用户优势,带来后续净利润的持续高增。”

   迎接利润拐点

  根据麦肯锡《中国人工智能的未来之路2017》预测,至2025年人工智能应用市场总值将达到1270亿美元,同时,埃森哲预测到2035年,人工智能将使年度经济增长率提高一倍。对于人工智能产业先行者科大讯飞而言,在行业持续向好的背景下,曾经的投入已来到收获季。

  继2018年年报及2019年一季报之后,科大讯飞本次交出收入、毛利、利润同步增长的亮眼成绩单。8月21日,科大讯飞公布的2019年上半年财报显示,公司的核心业绩指标均在稳健提升。

  之所以能持续取得这样的成绩,源于科大讯飞“平台+赛道”的清晰战略。所谓平台,是指科大讯飞于2010年发布的国内首个以智能语音和人机交互为核心的人工智能开放平台——讯飞开放平台,它通过全方位技术支持,为开发者团队提供从初生萌芽到发展壮大的全链路服务,从而形成科大讯飞的开发者生态。

  截至今年6月30日,讯飞开放平台已开放180多项AI能力和场景方案,开发者数量达到103万,上半年实现营收4.85亿元,同比增长55.73%。

  同时,从财报中可看出,科大讯飞在教育、政法、医疗、智慧城市等重点行 业的各条赛道上,“领先一步到领先一路”的格局持续加强。

  赛道方面,科大讯飞选择了“TO B-TO C”的双轮驱动战略。财报显示,上半年科大讯飞To C 业务持续发力,占比进一步提升,实现营业收入15.76亿,同比增长45.45%;毛利8.49亿,同比增长41.92%;在整体营收中占比达37.28%,毛利占比达39.79%。

  同时,B端的教育产品和服务实现营收9.79亿元,同比增长48.86%;政法业务实现营收4.59亿元,同比增长31.58%;汽车业务营收1.73亿元,同比增43.33%。

  “从战略布局期到规模深耕期,赛道要控盘,应用上规模,效益要起飞”,此前科大讯飞为2019年制定了这一“人工智能2.0时代战略目标”。如今的业绩爆发意味着,该目标已初步实现。

  消费者业务持续发力

  科大讯飞的消费者事业群(To C业务)包括讯飞输入法、讯飞听见、讯飞翻译机等。

  从营收数据可看出,科大讯飞To C领域日渐发力。其中,以讯飞听见为代表的移动互联网产品及服务营收同比增长达到23.11%,讯飞翻译机等智能硬件的营收同比增长达到47.8%,讯飞开放平台营收同比增长55.73%。

  今年5月21日,科大讯飞举办了新品发布会,科大讯飞轮值总裁胡郁主持了五款To C新品发布,这五款AI+产品分别是:讯飞翻译机3.0、讯飞转写机、讯飞智能录音笔、讯飞智能办公本和讯飞学习机。

  新品发布后用户的反响不俗。“6·18”购物节当天,讯飞C端产品在京东、天猫双平台销售额同比增幅达260%,购物节期间,包括讯飞翻译机、讯飞智能录音笔、阿尔法蛋系列、讯飞学习机X1 Pro、讯飞智能办公本、讯飞听见M1在内的讯飞全线产品,拿下了五大品类六个第一。

  “公司在2C市场已经积累了丰富的经验,在讯飞输入法、讯飞翻译机成功应用的基础上,在业界率先发布了讯飞转写机、讯飞录音笔、讯飞智能办公本等多款智能硬件,”申万宏源研报评论称,“凭借良好的用户体验和不断丰富的产品体系,公司有望在2C领域培育出真正的爆款产品。”

  B端业务全面开花

  除了C端持续发力之外,在智慧教育、智慧政法等领域,科大讯飞也表现不俗。

  财报显示,B端的教育产品和服务实现营收9.79亿元,同比增长48.86%;教学业务营收6142.65万,同比增长7.68%。目前,科大讯飞教育产品覆盖全国25000余所学校。

  数据显示,今年广东省文理科前50名来自广东33所中学,其中有21所中学使用了科大讯飞的智慧教育产品,渗透率高达64%;安徽省文理科前500名学生中超过70%使用讯飞个性化学习系统,75%的理科学生以及72%的文科学生使用了讯飞的大数据个性化精准教与学系统。

  国盛证券研报点评称,在教育领域,通常具有较强的“羊群效应”,头部学校与头部学生的使用习惯具有高度扩散性,这也为讯飞相关产品渗透率的进一步提升起到极大的促进作用。

  政法领域方面,今年上半年政法业务实现营收4.59亿元,同比增长31.58%。智能庭审系统、智能辅助办案系统等产品的行业势能进一步增强。财报指出,目前其智能庭审系统已覆盖全国31个省市自治区,超过3000个政法单位;智能辅助办案系统则已在上海市全面应用,并首次实现庭审实质化,同时在安徽、山 西、新疆生产建设兵团等地推广,云南、福建、贵州等地试点运行。

  除了教育、政法及消费者业务外,科大讯飞还在多个赛道积极加大布局,重点赛道包括智慧城市、智能服务、智慧汽车、智慧医疗等。

  报告显示,截至目前,智医助理在1,000多家基层医疗卫生机构落地,已实现对近千 种常见病提供全科医生辅助诊疗,累计服务近500万人次;人工智能辅助诊疗平台完成影像云905家医院机 构的接入,累计分析40万例胸部CT。

  此外,科大讯飞面向汽车厂商的智能助理产品持续平台化延展和大规模量产,出货数量超过280万套,累计前装装车数量已经突破1,800万辆,新增90余个新车型项目合作;联合上下游合作伙伴布局智能家居市场,发布面向家居、酒店等行业的个性化方案。

   人效提升贡献持续利润

  在各项AI落地场景效益起飞之际,科大讯飞并没有减缓研发投入的脚步。财报显示,今年上半年科大讯飞研发投入12.4亿元,同比增长32.15%,占营收比重高达29.4%。

  事实上,正是依靠多年如一日的高强度研发,科大讯飞才能够在近年BAT盛行之下杀出自己的“血路”。此前,科大讯飞承建了智能语音国家人工智能开放创新平台,它也是首批国家新一代人工智能开放创新平台,同时获批承建首个认知智能领域国家重点实验室。这是科大讯飞人工智能关键技术保持国际领先水平的明证。

  同时,科大讯飞自身有着体系健全的产学研体系,与众多国内外知名大学均建立了深度合作关系。财报称,科大讯飞近三年主持和参与制定的已发布国家标准9项,国际标准1项,行业标准2项,公司及全资、控股子公司累计获得国内外有效专利1000余件,技术研发优势显著。

  在高研发之际,科大讯飞也在控制费用。今年上半年,科大讯飞整体毛利率为50.4%,同比提升0.53%。据申万宏源分析称,科大讯飞二季度薪酬增速明显下行,在不考虑资本化情况下薪酬同比增速为22.6%,考虑资本化后增速为23.8%,低于2017年以来的任何一个季度,“可见公司在优化各个业务线之间的人员配置,提升人均效益方面的战略改变已经收获成效,未来利润增速有望持续领先于营收。”

  尽管薪酬增速同比下降,但科大讯飞的人才稳定性高于行业平均水平。上市以来,总监以上30多位高管无一人离职;股票期权激励的近700多位核心骨干年离职率不足1%;2017年限制性股票激励计划的1100多位骨干人才中,获授10万股以上的骨干员工未出现一人离职。

  “经过多年发展和培育,公司积累了智能语音及人工智能产业优秀的专业技术人才与复合型高端人才,且不断丰富壮大着公司有序发展的人才梯队,为公司技术及业务快速发展提供了有力的人才保障。”科大讯飞方面称。

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