安恒信息拟科创板上市,将成网络安全行业黑马?
内部挖掘:阿里持股的互联网“白帽子”,有何独到之处?
是国内网络信息安全领域领导者之一,主营业务为网络信息安全产品的研发、生产及销售,并为客户提供专业的网络信息安全服务。公司产品及服务涉及应用安全、大数据安全、云安全、物联网安全、工业控制安全及工业互联网安全等领域。
多次入选全球网络安全500强。曾先后为北京奥运会、国庆60周年庆典、G20杭州峰会、厦门金砖峰会等众多重大活动提供网络信息安全保障。安恒信息的核心基础安全产品持续多年市场份额位居行业前列,其网络安全态势感知预警平台在2018年11月安全牛发布的市场研究报告中,在态势感知象限中排名第一。
政府、金融、教育、电信行业的客户,分别占比34.34%、14.95%、9.98%、9.74%、7.66%,其中政府用户占比最大。2018年公司前五大客户分别为中国移动、中国电信、山东广鹏信息科技有限公司、阿里云、华为,前五大客户销售额占比10.87%。
中观思维:信息安全风险增多,行业如何持续发展?
2018年全球网络信息安全市场规模达到1269.8亿美元,较2017年增长8.5%。而在网络信息安全政策和新兴技术的驱动下,我国网络信息安全行业一直保持较快的增长速度。根据赛迪顾问预测,到2021年我国网络信息安全市场将达到926.8亿元。
超过网络信息安全行业平均水平近一倍。
横纵分析:与360等公司相比,安恒信息有何独特优势?
盈利能力比较:2018年公司综合毛利率70.82%,位于行业中间水平。期间费用对比:公司正处于快速扩张阶段,规模效应尚未显现,近年来大力扶持渠道商,导致销售费用率、管理费用率普遍高于行业平均水平。研发费用分析:公司收入规模较小,导致研发费用占收入23.73%,比例高于行业平均水平,2018年累计投入研发费用1.5亿元,拥有406位研发人员。
风险提示:受政府部门和大型企事业的采购周期影响,网络信息安全有较为明显的季节性特征,若未来市场竞争加剧、产品市场发生变化,公司对政策的过高依赖也为未来的经营带来了不确定性。
