应是从二维码和春晚红包开始，抑或是从互联网“小白”理财的普及开始，金融科技越来越成为互联网大厂的必争之地。
与即将独立上市的蚂蚁金服不同，腾讯金融科技一直在腾讯体内运行，自从2019年一季度腾讯金融科技与企业服务单独披露收入项以来，这一业务板块才逐渐被市场所重视。越来越多的投资人发现，该板块正在成为腾讯未来发展的新引擎。
2020年一季度，突发新冠肺炎疫情很大程度上影响了整个线下支付行业，而支付也是腾讯金融科技业务最重要组成部分，但是线上支付、理财等业务的超预期发展可能并未让该板块的增长放慢步伐，腾讯还最新推出了“分付”新业务。
安信证券在最新研报中指出，预计腾讯金融科技及企业服务在一季度仍能保持同比23%的增速。随着疫情缓解，3月以来线下商业活动逐步复苏，腾讯金融科技板块越发被机构们所长期看好。
消费券+线上支付 拉动疫情期经济
针对即将披露的一季报中的表现，东吴证券预计，金融科技业务中，线下支付业务流水短期或受到疫情影响，但恢复程度较好，而线上支付流水依然在快速增长。
实际上，疫情期间，微信线上和线下支付能力也成为触达中小商户下沉市场的“连接器”，亦是经济复苏的“晴雨表”。
为响应国家发改委关于促进消费扩容提质的号召，助力政府复工复产工作，腾讯在3月20日起推出消费券。目前，微信月活用户11.64亿，微信支付月活用户超过8亿，微信支付的高普及率和渗透率结合强大的微信月活用户基础，可满足居民多样性消费需求，轻松触达基层小商户。且目前微信的商业支付日均交易笔数超过10亿，月活跃商户超过5000万，其中小微企业众多，可深入到行业的“毛细血管”。
据微信最新发布的“复工者联盟”大数据显示，相较2月2日-10日，3月2日-10日微信支付餐饮行业总笔数增长135%，小程序点餐增长322%，超市支付笔数增长68%，便利店支付笔数增长37%。
随着疫情的缓解，线下支付疫情短期影响在3月已有复苏迹象。根据网联平台数据，3 月 16 日-22 日网联平台日均处理资金类网络支付业务量达 11.19 亿笔，已回升至 1 月节前水平。市场预期，随着线下消费的恢复，商业支付将逐渐驱动互金业务回归正常增速。
而五一期间的强势复苏的消费数据更有力佐证了这一迹象。数据显示，五一小长假期间，微信支付线下消费总额较3月环比增长30%，目前已恢复并超过去年12月的消费水平。微信电子消费券也在全国开花，假期3天带动消费9亿元。截至目前，湖南、浙江、广东、武汉等50余省、市、区通过微信平台发放超百亿电子消费券。
新金融产品“分付”上线 加速腾讯金融科技货币化探索
2019年年报显示，在各板块收入中，腾讯金融科技及企业服务收入增幅最高，达39%至1014亿元，与游戏业务收入基本持平，该业务在2019年第四季度收入亦同比增长39%至299.2亿元。现阶段，金融科技及企业服务的营业收入占总收入的比重由2018年同期的26% 提升至28%，仅次于腾讯网络游戏业务，但其整体增速已经明显快于游戏板块。
券商普遍认为，金融科技业务很快将成为支撑腾讯收入快速增长的主要推动力，成为腾讯业绩增长新引擎，除了增速最快，其毛利率改善显著，支付业务的规模效应正逐步体现。值得注意的是，2019年失而复得的备付金收入也将从2020年一季度开始为腾讯金融科技板块重新贡献利润。
一季度，为丰富用户支付选择和体验，腾讯还低调推出了金融科技新产品“分付”的测试，据了解“分付”是一款全新的“类分期”消费贷产品，开通后可在支付时选择使用，主打按日计息、随借随还。微信方面表示，这是微信支付为用户提供的一种新的支付选择，后续将逐渐向更多用户开放。没有免息期，是“分付”与现有市场其他消费金融产品及银行信用卡等产品最大的不同之处，其无需事先选择还款期，用户根据自身情况可选择分期数，按日计息。
有分析认为，不同于固定场景的“花呗”、“白条”等互联网消费金融产品，“分付”的主战场是线下消费，这也是微信支付的优势所在地。
2019 年微信支付总交易笔数达5508 亿，商业支付日均笔数超过10 亿，月活跃账户超过 8 亿，月活商户超过 5000 万。微信商业支付的行业渗透能力和发展速度都超出了市场预期。“腾讯支付增长动量来自于微信支付另辟蹊径，积极向低线上支付渗透率的场景拓展，使得交易属性逐渐超过了社交属性。”光大证券指出。
无论线上还是线下，微信支付强大的市占率和使用频率都将快速为“分付”这一业务开拓市场，从而进一步增加腾讯金融科技整体的货币化能力。
2019年四季报显示，腾讯理财通用户数目同比增长超过1倍，资产保有量同比增长50%;腾讯的贷款业务主要依托微众银行贷款产品并采取助贷模式，同样发展迅速；而在信用工具方面，微信支付分用户数已突破 1 亿，覆盖 30 多个行业，80%的押金用户已开始享受免押金服务。
光大证券指出，腾讯在金融科技服务方面持续完善理财及贷款业务，上述这些高利润率的其他金融领域布局稳健推进，未来空间逐步释放；由于用户忠诚度的提高，越来越多的用户资金通过腾讯金融生态系统，金融科技及企业服务的毛利率较超预期，中长期来看，以微信为核心的金融科技业务具有较大的增长潜力。
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