7 月 5 日，华鲁恒升发布业绩预增公告，预计上半年实现净利润 37.5亿元至 38.5 亿元，同比增加 314.82%到 325.88%；扣非净利润 37.45 亿元至 38.45 亿元，同比增加 326.54%到 337.93%。
华安证券研究所就此出台研究报告，对预增公告进行详尽分析，认为在报告期内，受能源价格上涨、市场供求关系等因素影响，国内化工行业景气度较高，主导产品价格同比有较大增长。
景气度持续提升
华鲁恒升Q2预计实现净利润 21.74-22.74 亿元，环比增长 37.94%-44.29%，同比增长 358.65%-379.75%。业绩超出市场预期，再创单季度业绩历史新高，主要系公司主营产品景气度持续提升。
其中，Q2单季度醋酸、正丁醇、DMF、辛醇、己二酸、己内酰胺价格同比分别上涨 229.67%、155.77%、131.64%、109.67%、68.67%、42.66%。
华鲁恒升准确把握市场趋势，加强系统优化和生产管控，实现了生产装置稳定高效运行，经营业绩同比大幅提升。
同时，华鲁恒升继续发挥“一头多线”柔性多联产的优势，灵活生产实现效益最大化。
产能有望逐步释放
根据华鲁恒升官网报道，精己二酸品质提升项目于今年 2 月投产，产能提升 16.66 万吨/年，达产后，华鲁恒升年产己二酸产品规模将达到 34 万吨，占国内总产能比例升至 12.5%，进一步提升市场话语权。
根据华鲁恒升官网公示公告显示，己内酰胺及尼龙新材料项目（30 万吨/年）已完成环评二次公示。
根据财联社报道，华鲁恒升煤化工法 DMC 3 万吨/年已投产，成本低品质高，已达到电池级纯度标准，产品满产满销且主要应用于锂离子电池电解液溶剂；加上 50 万吨/年煤制乙二醇装置技改成为 30 万吨/年 DMC 装置也在稳步推进，预计将于今年逐步投产。
随着新能源汽车的发展，锂电池电解液溶剂需求快速增长，华鲁恒升煤化工法DMC市场竞争力逐步增强，未来也将逐步贡献业绩。
第二基地打开成长空间
荆州第二基地项目有序推进，其中一期规划已通过备案审核，环评、能评等进展顺利，计划于 2023 年投产。
荆州基地将继续夯实一头多线的产业链基础，结合当地低价水资源、便捷运输等优势，产品成本有望继续降低。
荆州基地合计投资额 115.28 亿元，实现年均利润总额 13.26 亿元。“十四五”期间，华鲁恒升将继续巩固煤化工龙头地位，持续优化产品结构，形成华中、华北两翼发展格局，荆州基地的建设有望打开华鲁恒升的成长空间。
尽管喜讯颇多，但依然要考虑到项目建设进度、项目审批进度不及预期的风险，同时也要顾虑到原材料价格大幅波动、产品价格大幅下跌的风险。
