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三只松鼠遭遇股东大幅减持 市值少了260亿

2022-12-19 10:38:28  来源:电商报    

  1.三只松鼠,遭遇股东大幅减持

  许久未见的三只松鼠,这次被资本抛弃了。

  近日,三只松鼠发布公告称,公司收到公司持股5%以上股东NICE GROWTH LIMITED的《减持计划告知函》,计划减持股份数量合计2402.83万股,不超过公司目前总股本的6%。

  在减持之前,该股东一共持有三只松鼠4658.34万股股份,占比为11.63%。也就是说,此次减持,将超过其自身所持股份的一半。

  值得注意,该股东为知名创投IDG旗下基金,是三只松鼠的原始大股东之一。

  在三只松鼠上市前经历过4轮融资。2012年,三只松鼠成立不久获A轮融资150万美元,投资方便是IDG,在随后的两轮融资中,均有IDG的参与。

  在三只松鼠上市之前,除了创始人章燎原持股46.38%外,IDG资本便是第二大股东。但在上市之后,这个原始大股东却似乎对三只松鼠失去了信心,在上市至今,一共进行了四次减持行动,在这个过程中,IDG已经套现约20亿元。

  如果加上最新公布的这轮减持计划,这位大股东将再次套现5亿元。而最终留下的股份比例,仅为上市前所占比例的20%左右。

  上市不过三年时间,原始大股东以抛掉手头近80%的股份, 值得注意的是,在三只松鼠上市时,曾连续收获11个涨停板,股价曾一度上涨90.87元,总市值超过364亿元。

  但是从2020年5月以后,三只松鼠股价便开始下行,最新市值为92.75亿元,这样来换算的话,相较历史高点,三只松鼠的股价已缩水约75%,市值少了260多亿元。

  作为依靠电商红利,迅速成长起来的“网红零食第一品牌”,如今却遭遇困局,的确引人深思。

  值得注意的是,在电商新品牌领域,不止三只松鼠遇到了投资者的减持,老对手良品铺子、盐津铺子,也相继遭遇同样情形。

  上个月,良品铺子发布公告称,高瓴系股东拟进一步减持公司股份。公告显示,这一轮减持计划完成后,高瓴系股东将不再持有良品铺子的股份,实现清仓,离场。

  本月初的一则公告同样显示,盐津铺子4名高管集体减持公司73万股股份,合计套现资金7781.80万元。

  短短一个月的时间里,三家新零售零食品牌纷纷遭遇资本减持,甚至清仓离场。这不禁勾起了我们的注意。

  2.三只松鼠,遭遇困境

  作为最早吃到电商红利的国货品牌,三只松鼠借着“淘品牌”和电商渠道的红利,迅速从一家普通的淘宝店铺,成长为休闲零食赛道的头部企业。

  尤其在2020年5月,三只松鼠股价最高升至90.87元,总市值超过364亿元,创始人章燎原也登上了安徽首富的宝座。

  在他过往的采访中也曾透露,电商零食有五年的爆发期,会诞生一批互联网零食品牌,而三只松鼠就“在互联网这个点上找到了自己的优势。”

  但是在电商的流量红利逐渐触摸到天花板之际,三只松鼠也遇到了增长难题。

  最新发布的第三季度财报显示,三只松鼠营收12.19亿元,同比下降32.63%,净利润1136.5万元,同比下降87.43%,营收和利润双降。

  今年前三季度,三只松鼠的净利润只有9350万元,而同样处于零食赛道的盐津铺子,前三季度的营收规模不到三只松鼠的三分之一,净利润却是三只松鼠的两倍多。今年上半年,三只松鼠的营收规模,也被良品铺子赶超。

  三只松鼠怎么了?最直接的原因,是食品安全难题。

  今年9月,#三只松鼠被曝吃出油炸壁虎#的新闻登上微博热搜。事后,三只松鼠方结合产品线生产工艺和质量监督流程综合分析,明确表态生产和包装过程中不可能会有壁虎混入。

  今年7月,#三只松鼠脱氧剂泄露致孕妇误食#的新闻登上微博热搜。当事人表示,其网购的三只松鼠坚果,妻子打开食用半袋后发现疑似脱氧剂颗粒。对此,三只松鼠客服回应称:对身体无害,多喝水即可。

  之后,三只松鼠官方才进行了进一步回应称:“主要是供应商光眼偏移导致的误切所致,公司很关切消费者健康,愿积极配合消费者家属做健康检查,并承担全部费用和相关责任”。

  而在黑猫投诉平台,关于三只松鼠的投诉量达到1847条,其中不乏产品质量问题。

  从消费者角度来看,产品才是品牌的根基,这样的食品安全事件屡次发生,是对品牌形象的直接打击。

  但除了食品安全这个表象之外,从深层次来看,品牌的问题还有渠道单一、盲目扩张、营销费用过高等难题。

  自2016年以来,三只松鼠营销费用一路走高,从9.18亿到2019年最高的22.98亿,营收也从44.23亿增长到101.7亿,与之对应的是三只松鼠研发费用的走低,最新的财报来看,三只松鼠今年的研发成本不增反降,减少了约30%至2859万左右。

  更重要的原因是三只松鼠对单一渠道的担忧,以及对线下渠道的盲目扩张。

  起家于电商,并以淘系为大本营的三只松鼠,一直意识到单一渠道的问题,所以创始人章燎原很早便提出“五年万店”的计划。

  但是现实却是不仅没完成万店计划,最近一年,三只松鼠还闭店了300多家,截至2021年底,三只松鼠共有140家投食店,实现总营收8亿元。而闭店的原因不外乎成本高、不赚钱。

  综合来看,曾经辉煌的三只松鼠,如今整体业绩却在持续下滑,而品牌身上的难题,表面上看是食品安全、产品质量,实际上确实过往的互联网流量玩法失灵,但却又没有回归零售业的本质,自然在流量红利企稳阶段,遇到各样难题。

  至于未来怎样,三只松鼠的出路何在,还需要细细思量。

  3.三只松鼠,何去何从

  其实从三只松鼠的各项计划来看,他们对于未来的出路其实十分清楚。

  三只松鼠今年表示,公司正从以电商为核心的创业时代,走向以坚果供应链为核心的壮年时代。在创始人章燎原的计划中,我们也不难看到“全渠道”、“供应链”这样的词汇。

  目前来看,三只松鼠正在持续推进联盟工厂检车、赋能食品安全的数字化管控体系建设等环节。

  在三只松鼠对外的回应中,也透露出预计2022年底,以每日坚果车间为代表的产业联合体项目将正式投入运营。

  公开资料显示,三只松鼠首个每日坚果示范工厂,已于今年8月正式投入运营,开启三只松鼠新制造之路的新篇章。其每日坚果工厂的六条产线也全部投产。

  单从这点来看,三只松鼠正在一步步按计划进行转型。但是在三只松鼠之外,行业的竞争格局,早已大不同了。

  除了传统电商之外,更多的电商零售渠道开始崛起,典型的莫过于直播电商、社区团购,以及最近逐渐大火的即时零售。

  更多的渠道,给行业带来了更多可能。比如良品铺子就在持续押注抖音这类新电商渠道的布局。

  今年8月,良品铺子参与了“抖音电商超级品牌日”的营销IP活动,活动期内,品牌累计搜索GMV提升107%、“礼包”类货品生意占比超70%、总支付GMV爆发系数超290%,官方店铺新增粉丝30万+,新客率超80%。

  而盐津铺子更是加快转型和渠道下沉力度,加强对社区团购、直播带货、B2B、O2O等新零售渠道的布局。从披露的数据来看,经销渠道近年来收入增长最快,上半年实现收入8.29亿元,占比68.5%;直营和电商渠道的收入占比分别为18.79%、12.66%。

  而在这几家零食玩家的竞争之外,还有更多新的零食消费品牌诞生,薛记炒货、熊猫沫沫和零食折扣店等新玩家来势汹汹。

  比如在今年9月15日,定位于现炒的炒货零食品牌“薛记炒货”宣布完成6亿元A轮融资,由美团龙珠、启承资本共同投资。新鲜零食炒货品牌“熊猫沫沫”也完成了战略融资。

  他们主要是在门店现场加工、翻炒,不仅提升产品安全性、新鲜度和口感,同时还迎合新生代消费群体对零食的高品质需求。

  而从最新披露出的数据来看,在今年双十一,三只松鼠继续夺得全网坚果销量冠军。战报显示,截止到11月12日0点,三只松鼠拿下天猫旗舰店、京东超市、天猫超市、京东旗舰店等9大渠道休闲食品类目第一。

  单从销量数据来看,曾经的网红零食第一品牌,目前依旧处于行业第一。但是在面临传统流量玩法失灵,全面转型全渠道和供应链的关键时期,面对来自更多渠道的更多竞争对手,三只松鼠究竟竞争力几何,还需要市场来进行验证。

  总的来看,大股东的减持,股市的波动,现在的三只松鼠相较最高点,已经减少了260亿市值,但是资本市场的局,只有实际业务才能解开。

  在这场从电商品牌转型供应链为核心的品牌之路上,三只松鼠面临的问题还有很多,而在电商零食赛道中,新故事永远不会少。

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