新浪财经讯 4月8日消息，贵州茅台一季度业绩超过预期，早盘贵州茅台大幅高开，股价升破900元关口，该股大涨一度高至908元再创历史新高，市值超过11200亿元。据悉，贵州茅台股价年初至今涨超50%。
消息面：
4月4日晚，贵州茅台发布2019年第一季度主要经营数据，经初步核算，该公司2019年第一季度实现营业总收入同比增长20%左右；实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称归母净利润）同比增长30%左右。
财务数据显示，贵州茅台2018年第一季度曾实现营业收入174.66亿元；实现归母净利润85.07亿元。据此推算，该公司2019年第一季度实现营业收入约209.59亿元；实现归母净利润约110.59亿元。值得注意的是，贵州茅台2019年第一季度的业绩增速较上年同期有所放缓。数据显示，2018年第一季度，贵州茅台的营业收入、归母净利润曾分别增长31.24%、38.93%。
此前，3月28日晚间，贵州茅台发布了一份能亮眼的年报。年报数据显示，2018年贵州茅台酒股份有限公司实现营业收入736.39亿元，比2017年增长了26.49%，实现营业利润513.43亿元，净利润352.03亿元，比2017年增长了30%。
除了亮眼的业绩，贵州茅台一份霸气的派现方案，也令投资者不得不折服。根据年报分配方案，贵州茅台2018年实现盈利352.04亿元，合计将派发现金182.64亿元，占该年度总盈利的51.88%。这一分红规模有多大？大致可买下A股最小的4家白酒企业，即*ST皇台（维权）（7.89亿元）、金种子酒（42.52亿元）、金徽酒（54.45亿元）和酒鬼酒（79.48亿元），这4家上市公司的市值合计达到184.34亿元。
此外，值得注意的是，年报中紧跟派现后面还有一句话——剩余777.18亿元留待以后年度分配。从数字上看，似乎145.39元不会是茅台派现的最高值。
多家机构上调目标价
摩根士丹利将茅台目标价由890元人民币上调11%至990元，渠道和零售需求强劲，经销商开始预计2020年开启提价；对茅台评级为增持。大和资本市场分析师Anson Chan等人在5日报告中表示，贵州茅台一季度初步经营数据超预期，2019-2020年每股收益预测上调12%-13%，将目标价由735元上调至941元，该股潜在上涨空间9%。
贵州茅台公布一季度初步业绩数据后，高盛三周以来第四度上调目标价。高盛上调2019-2022年每股收益预估1.2%-1.7%；将12个月目标价由1016元人民币上调至1033元。
中银国际在研报指出，内部整治的背景下，渠道利润持续回流，同时公司业绩释放动力较强，2019-2020年业绩有望持续超预期。纵向和横向对比来看，当前茅台的渠道利润偏高。2018年茅台人事持续变动，公司内部开展专项整治活动，努力营造风清气正的营销环境，茅台酒经销商减少了437家。认为茅台内部整治有助于渠道利润持续回流。董事长在2018年12月28日经销商上强调了“能快则快、不留余地、不留退路”的原则，另外董事长2019年3月份在博鳌论坛发言，他希望到年底的时候，实际结果会比计划要好一些，也显示公司业绩释放动力较强。
平安证券发布贵州茅台的研报指出，略上调2019年业绩预测，维持“推荐”评级。考虑1Q19营收、净利超预期，上调2019年EPS预测约1.3%，预计2019、2020年EPS同增18.2%、9.4%至33.13元、36.24元，动态PE约为26、24倍。因经济、囤货、报表周期性，茅台2019、2020年报表增速或主要靠涨价，但2020年是十三五最后一年，考虑为下个五年计划开门红做准备是惯例，会否涨价需观察。中长周期看，超强品牌力保障，茅台可靠收渠道利差、消费升级抢量来实现价、量再翻倍，维持“推荐”评级。
此外，中泰证券点评贵州茅台一季度数据称，从全年来看，公司一季度业绩超预期为全年目标实现了开门红，公司有能力通过加大直营比例、调升产品结构的方式促进持续成长，且预收款蓄水作用明显，公司全年收入规划有望超预期达成，集团千亿目标可待。长期来看，虽然茅台产销量将趋于稳定，但渠道价差终将回归正常水平，渠道利润有望持续回流，考虑到茅台业绩的确定性溢价及全年业绩仍然有望超预期，建议以更长远视角来看待公司投资机会。【责任编辑/李建英】
