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瑞幸咖啡疯狂扩张入不敷出,巨亏之下着急上市

2019-04-23 09:30:07 来源:八姐姐 开柒   

      话说,自从瑞幸咖啡疯狂扩张以来,八姐就听到各路的质疑啊,神马,这家公司说不定就是下一个ofo啊,这完全是靠疯狂烧资本的钱在生存啊。

      今日凌晨,瑞幸咖啡公布了招股书,意欲在美国上市。八姐看了看,瑞幸的野心真的是挺大的——今年年底前要在中国市场超过星巴克,但是呢,这个财务状况真的是糟糕啊,去年一年亏了16个亿,今年第一季度亏了5.5亿,账上现金才11.6亿,再加上债务,也就是说,瑞幸咖啡的钱还不够烧两个季度的。这似乎也解释了为毛瑞幸要着急上市了。

  好啦,不废话,来看看瑞幸的招股书关键数字吧。

  根据招股书,2019年第一季度,瑞幸咖啡总净营收为4.785亿元人民币(7130万美元),净亏损5.518亿元人民币(约8221.8万美元)。2018全年,瑞幸咖啡总净营收为8.407亿元人民币(1.253亿美元),净亏损16.19亿元人民币(2.413亿美元)。

      更为糟糕的是,瑞幸在疯狂扩张之时,其运营的硬性成本却高居。比如,2019年第一季度,其制作咖啡的材料费和店面租赁运营费用就高达5.37亿元,超过了其营收。与此同时,再加上营销成本、一般和行政成本以及仓储等硬性成本,瑞幸就出现了巨亏。而在招股书中,瑞幸也并未给出盈利预期,只是称“自我们成立以来,我们已经产生了重大的净亏损,未来我们可能继续遭受重大净亏损”。

      就收入结构而言,瑞幸所有的收入都来自咖啡、小食以及用户支付的运费,这也意味着,瑞幸依然是一家传统的咖啡企业。而在这种模式下,瑞幸如果想实现盈利,那就需要涨价,至少每杯咖啡涨价1倍。但这对于依然想抢占市场的瑞幸而言,依然是不可能的。这也意味着,在现有商业模式下,如果瑞幸最终击败了星巴克成为了中国最大的咖啡网络,那么,在完成疯狂扩张后,瑞幸必须如滴滴一样涨价,否则,无法承担如此巨额的亏损。但同时,瑞幸这种咖啡店模式是否如出行市场那样具有单品牌的垄断性呢?八姐对此存疑。

      另外,瑞幸的招股书显示,其现金状况是不太美妙的。比如,截至到2019年年3月底,其负债总额为10.8亿元。与此同时,其账上持有的现金为11.58亿元。

      按照第一季度亏损5.5亿元计算,瑞幸账上的现金也就够亏两个季度的。再加上下面图中瑞幸一年内的债务等,不融资的话,其账上的现金还不够烧半年呢。所以,瑞幸在上个月还将咖啡机等动产抵押给了中关村科技租赁有限公司,获得了4500万元的贷款。这也反应了瑞幸资金吃紧。

      这估计也是瑞幸为什么要跑步上市的原因了。

  当然,为了说服投资者,瑞幸也列举了自己的很多优势数字。比如,截至2019年3月31日,瑞幸在18个月内从北京的一家试营店扩展到中国28个城市,共有2370家门店。截至2019年3月31日,累计交易客户超过1680万。此外,客户回购2018年的比率超过54%。

      与此同时,瑞幸的新客户获取费用也出现了大幅下降。不过,2019年第一季度的新增交易用户出现环比下滑,瑞幸方面解释称这是因为农历新年的季节原因。

      与此同时,瑞幸牢牢地掌握在其董事长陆正耀和CEO钱治亚的手中。招股书显示,陆正耀持有30.53%的股份,钱治亚持有19.68%的股份。

      好啦,瑞幸的招股书就到这里了。八姐觉得吧,对于瑞幸和其投资者而言,这可能真的是一场赌局,赌赢了,也许瑞幸可以成为中国最大的咖啡品牌,涨价,同时开拓其他店面收入。当然,赌输了嘛,哈哈,你猜?

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